Sewe Moets En Moenies Van Etf Trading

Sewe moets en moenies van ETF Trading Deur SeekingAlpha. 4 Maart 2015, 07:15:00 EDT Deur Joël M. Dickson, Ph. D .; James J. Rowley Jr CFA Beursverhandelde fondse (ETF's) effektief meng die belegging eienskappe van onderlinge fondse met die handel buigsaamheid van individuele sekuriteite. ETF handel ietwat anders as óf onderlinge fondse of individuele effekte, en beleggers moet dalk verskillende gereedskap en strategieë toe handel ETF leer. In teenstelling met 'n belegging in effektetrusts, byvoorbeeld, beleggers oor die algemeen die volle koste van die saak ETF in hul persoonlike transaksies dra. Hierdie vraestel beskryf ETF handel "beste praktyke" wat prysbeheer en geduld in die handel te beklemtoon. Drie van die belangrikste beste praktyke bespreek vir individuele beleggers wat ETF handel is: (1) te verhoed dat die gebruik van "mark" bestellings-plaas, oorweeg die gebruik van "bemarkbare limiet" bestellings (sien kassie van sleutelterme op bladsy 4); (2) te vermy verhandel teen óf die mark oop of naby; (3) vir 'n groter bestellings, oorweeg bel jou makelaars vir bykomende bronne van likiditeit te transaksiekoste te verminder. Beursverhandelde fondse het 'n toenemend gewilde beleggingsinstrument oor die afgelope dekade. Oor die algemeen, ETF meng die belegging eienskappe van 'n onderlinge fonds met die handel buigsaamheid van individuele sekuriteite. Hierdie belangrike eienskappe stel verskille in hoe ETF handel met betrekking tot beide onderlinge fondse en individuele sekuriteite, sowel as in die benadering beleggers kan wens om te neem in hulle handel. Hierdie artikel dui die handel verskille van hierdie belegging voertuie. Verstaan ​​die verskille help om onderstreep waarom inkorporeer 'n stel van ETF handel "beste praktyke" wat prysbeheer en geduld beklemtoon in die handel kan help om beide die implementering risiko's van ETF's en hul transaksiekoste te verminder. Trading ETF versus onderlinge fondse en individuele sekuriteite ETF's is baie soortgelyk aan onderlinge fondse. Beide voertuie kan laekoste-blootstelling aan beleggingstrategieë bied, en albei bereken 'n netto batewaarde ((NBW)) gebaseer op die waarde van hul onderliggende sekuriteite op 16:00 Oos-tyd, elke verhandelingsdag. As gevolg van die verskille in die handel eienskappe van ETF's versus onderlinge fondse (sien Figuur 1), moet beleggers te leer hoe om verskillende instrumente gebruik om ETF bekwaam handel. Let op risiko: Alle beleggings is onderhewig aan risiko, insluitende die moontlike verlies van die geld wat jy belê. Figuur 2 illustreer dat ETF handel ietwat anders as onderlinge fondse en voorrade. Onderlinge fonds beleggers te koop en verkoop direk fonds aandele met die onderlinge fonds. In teenstelling, het die meeste ETF beleggers nie direk handel met die ETF. Inteendeel, aangewese instellings bekend as gemagtigde deelnemers (GP) te werk met die ETF te skep en los ETF aandele as wat nodig is. GP werk as tussengangers tussen die ETF en beleggers om handel te fasiliteer deur die verhoging of verlaging van die aantal uitstaande ETF aandele in die mark, vraag belegger ontmoet en hou die ETF's markprys naby aan die waarde van onderliggende sekuriteite die ETF's. Hoewel ETF handeldryf op 'n aandelebeurs, het hulle nie altyd handel soos aandele. Die prys en likiditeit van 'n individu voorraad word grootliks bepaal deur vraag en aanbod, omdat die aantal uitstaande in die mark 'n voorraad se aandele in die algemeen is vasgestel. Maar 'n ETF's markprys en likiditeit word bepaal deur onderliggende sekuriteite die ETF's asook deur faktore van vraag, aanbod en koste in die mark (Dickson, 2013). ETF handel beste praktyke Deur die inlywing van 'n stel van ETF handel beste praktyke, kan 'n belegger sy of haar handel proses waardeur meer doelgerigte uitvoering te verbeter teen 'n billike prys mark met betrekking tot die waarde van onderliggende sekuriteite die ETF's. In baie gevalle, die uitvoering van ETF ambagte in 'n prys beheer en pasiënt wyse kan transaksiekoste te verminder. Voldoening aan hierdie basiese beginsels kan help verseker dat uitvoering prys 'n belegger se is so naby aan real-time waarde as moontlik by die maak van ETF ambagte (Die Vanguard Group, 2014). In die algemeen, gebruik bemarkbare limiet bestellings plaas van die mark bestellings. Bemarkbare limiet bestellings bied voordele bo die mark bestellings in terme van die prys beheer en beskerming, terwyl die verskaffing van 'n paar handel buigsaamheid. Hulle is 'n vorm van beperking sodat 'n hoër waarskynlikheid van uitvoering kan bied. Byvoorbeeld, 'n beperking ten einde met 'n koopprys te stel tussen die bod en vra het minder kans voltooiing as 'n bemarkbare limiet sodat gestel om te koop teen die vra prys. Hoewel 'n mark om doeltreffend kan wees wanneer daar met hoogs likiede ETF, daar is altyd 'n risiko van swak uitvoering. Soos Figuur 3 toon, anderkant die beste bod en vra prys kwotasies is die oorblywende boek staan ​​limiet bestellings te verkoop aan kopers by 'n hoër vra en om te koop van handelaars teen laer bod. 'N Mark einde loop die risiko van die voet vee deur hierdie boek van likiditeit, potensieel lei tot hoër handel koste. 'N bemarkbare limiet orde egter stel 'n grens rondom die prys waarteen 'n belegger is bereid om transaksies. Hoe hoër die limiet prys vir 'n koop (en hoe laer die limiet prys vir 'n sell), hoe groter is die waarskynlikheid dat die handel sal uitgevoer word. Die trade-off van garnering 'n groter waarskynlikheid van 'n volledig voltooide handel, al is, kan hoër transaksiekoste. In die algemeen, kan beleggers stel watter prys limiet wat hulle wil ten einde hul posisie te koop of te verkoop. Vir bemarkbare limiet bestellings, kan 'n beginpunt wees om 'n klein hoeveelheid (bv 'n pennie of twee) om die beste te voeg vra prys (vir 'n koop) of aftrek 'n klein hoeveelheid van die beste bodprys (vir 'n verkoop). 'N Blok handel lessenaar kan help pak 'n groot handel. Wanneer die handel ETF in groter bedrae aandeel (bv 10,000 aandele of meer), 'n makelaars, deur middel van sy blok lessenaar, kan jou help om te kry die beste uitvoering deur toegang tot bykomende handel strategieë en likiditeit opsies beskikbaar om tipiese beleggers. Byvoorbeeld, kan 'n blok lessenaar in staat wees om uit te vind en toegang onsigbare likiditeit in die mark en / of implementering van die handel in kleiner stappe verteerbare. Pasop vir die oop en toe. 'N ETF belegger in ag moet neem sodat 'n geruime tyd om te slaag voordat die handel in die oggend, en ook nie hoef te wag tot die laaste minuut te draai Koop of verkoop bestellings in die namiddag. Na afloop van die mark open, nie almal van onderliggende sekuriteite 'n ETF's kan begin handel. Die mark maker dan kan nie die ETF as juis prys, potensieel lei tot groter bod-vra versprei. So na die onderliggende mark se nader, kan 'n ETF wyer versprei en meer wisselvalligheid beleef as deelnemers aan die mark begin om hul risiko te beperk, wat lei tot minder maatskappye "maak markte" (dit wil sê die ondersteuning van die vermoë om 'n bepaalde sekuriteit by die gekwoteer bod te koop of te verkoop en vra prys) in 'n ETF. Skenk aandag tydens wisselvallige tydperke. Wye swaai in die mark kan die pryse van die onderliggende sekuriteite 'n ETF's laat skerp beweeg, wat lei tot groter bod-vra versprei vir die ETF of groter premies en afslag. In sulke gevalle, die gebruik van die mark bestellings kan riskant bewys (omdat daar geen prysbeheer ingestel), terwyl die gebruik van limiet bestellings kan voordelig wees. Tune uit die volume. ETF met aansienlike handel volume en smal bod-vra versprei mag lyk beter likiditeit bied. Maar gemiddelde daaglikse volume 'n ETF's (ADV) is nie die enigste maatstaf van sy likiditeit. 'N ETF se bod-vra verspreiding kan 'n beter aanduiding van likiditeit omdat verskaf Dit sluit die likiditeit van onderliggende sekuriteite 'n ETF's en die gepaardgaande koste vir gemagtigde deelnemers (GP) om betrokke te raak in die skepping / verlossing proses. Dit kan egter 'n ETF met 'n hoër ADV sommige koste voordele. 'N Hoogs (dit wil sê dikwels) verhandel ETF kan dikwels handel te versprei wat binne die geweegde bod-vra versprei van sy onderliggende mandjie sekuriteite, en kan 'n belegger toelaat om ambagte nader aan die waarde van die onderliggende sekuriteite uit te voer. Vir die handel internasionale ETF, dit is 'n kwessie van tyd. In die algemeen, is dit beter om internasionale ETF handel by tye wat saamval met die handelsure van plaaslike markte die onderliggende sekuriteite. Pryse van internasionale ETF verhandel in die Verenigde State van Amerika is geneig om nader aan die waarde van die onderliggende sekuriteite en tipies handel met smaller bod-vra versprei wanneer hul onderskeie markte is oop en oorvleuel met VS handelsure. Wanneer buitelandse markte is gesluit, inligting voort te vloei dat die pryse van die onderliggende sekuriteite 'n internasionale ETF's kan beïnvloed, selfs al is die pryse sekuriteit hulself weerspieël nog nie hierdie inligting. Vir 'n internasionale ETF wie plaaslike markte is gesluit terwyl die Amerikaanse markte is oop, kan dit beteken dat nuwe inligting is opgeneem in die ETF's markprys, wat lei tot skynbaar groter premies en afslag relatief tot die ETF se verklaarde netto batewaarde (Rowley, 2013). Tog kan die ETF's markprys beter te weerspieël die werklike waarde van sy onderliggende sekuriteite, wie se laaste beskikbare stel pryse is nog nie die kans om aan te pas by die jongste nuus en gebeure het. Wanneer jy twyfel, bel vir hulp. Hou in gedagte dat hulp beskikbaar is wanneer die handel ETF. ETF beleggers kan kwessies of vrae wat nie gedek word deur die hier uiteengesit handel beste praktyke teëkom. Hulle kan ook onwetend in die gesig staar hoër koste as die handel groter ETF bedrae aandeel, en dit is belangrik vir beleggers om te fokus op die beheer van die koste. Eerder as om alleen te gaan nie, moet beleggers oorweeg om uit te reik na hul makelaars platform of die ETF verskaffer vir hulp. Dickson, Joël M. 2013. Die Basics van ETF's: 'n Beginnersgrammatika vir die verwarring. 14 Mei; beskikbaar by personal. vanguard/us/ insigte / artikel / EFT-primer-04302012. Rowley, James J. Jr 2013 Taamlik analiseer billikewaarde-pryse. 28 Februarie; beskikbaar by vanguardadvisorsblog / 2013/02/28 / redelik-ontleding-billike-waarde-pryse /. Die Vanguard Group, 2014 ETF Kennis CenterTM; beskikbaar by advisors. vanguard/VGApp/iip/site/advisor/etfcenter.